Главная Новости

Е.А. Фёдоров: В.В. Путин на пресс-конференции сказал: "Мы все хотим, чтобы была низкая ставка ЦБ"

Опубликовано: 26.03.2017

видео Е.А. Фёдоров: В.В. Путин на пресс-конференции сказал:

Низкая инфляция снизила ставку ЕЦБ Ч I

Центробанк проводит жесткую монетарную политику и не понижает ставки для кредитования российского производства объясняя это опасностью инфляционного всплеска. Газета.ru попробовала разобраться, как оправданы деяния русского денежного регулятора



Почему инфляция в Рф – немонетарная?

В почти всех учебниках экономики написано, что инфляция – это монетарное явление, другими словами цены вырастают только из-за роста валютной массы. При всем этом рост валютной массы может быть следствием, во-1-х, мер, которые принимают центральные банки, а во-2-х, того, как интенсивно банковская система выдает кредиты.

Но не во всех странах эта логика может стопроцентно разъяснить уровень инфляции. Есть и немонетарные причины. К примеру, в Рф, как мы знаем, каждый год увеличиваются регулируемые государством тарифы естественных монополий (газ, энергетика, стальные дороги). Рост тарифов ведет к удорожанию услуг для населения и увеличению цен производителей, так как вырастают их расходы на электроэнергию, газ, жд перевозки. Еще одна группа немонетарных причин – монополизация рынков. В нашей стране монополизировано огромное количество рынков, что в конечном итоге сказывается на ценах на огромное число продуктов и услуг.

В целом, по различным оценкам, толика немонетарной инфляции в Рф в последние годы была достаточно высока – около 2-ух третей. Это значит, что если годичная инфляция была 6,5%, то приблизительно 4,3% из этих 6,5% сформировались под воздействием причин, которые не зависят от динамики валютной массы.

И что следует из того, что инфляция в Рф немонетарна?

Из этого следует, что биться с инфляцией монетарными методами, другими словами ограничивая темпы роста валютной массы, непроизводительно. А Центральный банк в Рф действует конкретно так.

Это происходит в рамках политики таргетирования инфляции. Таргетирование инфляции значит, что ЦБ ставит впереди себя единственную задачку – достигнуть заслуги установленного мотивированного уровня инфляции на самом деле хоть какими методами. Но если инфляция на две третьих никак не находится в зависимости от действий ЦБ, это значит, что способности ЦБ тут очень ограничены, так как он может воздействовать лишь на третья часть от общего прироста цен.

Казалось бы, и это не так плохо. Но вопрос в том, какой ценой ЦБ пробует достигнуть собственной цели. Если при всем этом приходится жертвовать экономическим ростом, ростом доходов населения, то появляется вопрос – так ли уж нужно это очень маленькое понижение инфляции?

Можно привести обычный пример. Какая ситуация лучше – когда цены выросли на 7%, а доходы на 10% либо же когда цены выросли на 5%, а доходы не выросли вообщем? Ответ очевиден.

Как ЦБ ограничивает рост валютной массы? И к чему это приводит?

С 3 марта ЦБ поднял главную ставку, другими словами ставку, по которой он кредитует коммерческие банки сроком на 1 неделю, с 5,5% до 7%. Он поднял ее типо в борьбе со спекуляциями с денежным курсом. Но увеличение ставки на полтора процентных пт в деле борьбы с денежными спекуляциями – это сильно мало. Да, давление на курс рубля в сторону его понижения ослабело, но это вышло сначала по причинам, которые не связаны с политикой ЦБ. Но вот в отношении цены ресурсов для кредитования, увеличение на 1,5% – это сильно много. Довольно вспомнить, что с 2010 года ЦБ никогда не менял ставку рефинансирования более чем на 0,25 процентных пт за один раз.

В конечном итоге реальной целью увеличения ставки можно считать не борьбу со спекуляциями, а ограничение кредитования.

Это увеличение прямо отразится на том, какую ставку будут предлагать банки своим заемщикам. Так как цена ресурсов для банков вырастет, ставки по кредитам тоже скоро возрастут. А они у нас в стране и так очень высочайшие по сопоставлению с другими странами.

В Европе либо в США нереально представить, что население будет брать ипотеку под 12-13%, а малый бизнес – кредитоваться по еще больше высочайшим ставкам. У нас это на данный момент – обыденное дело, но это очень ограничивает способности и бизнеса, и населения.

Стоит в данном случае ЦБ отрешиться от сегодняшней политики таргетирования инфляции?

Понятно, что инфляция – это показатель, за которым ЦБ должен смотреть. Но, как минимум, он должен смотреть не только лишь за этим! Нужно, чтоб управление ЦБ взвешивало те меры, которые оно воспринимает – не получится ли так, что, пытаясь сбить инфляцию, мы вредим экономическому росту либо провоцируем рост безработицы? На данный момент русский ЦБ не считает необходимым это делать, хотя это и противоречит мировому опыту.

В Рф политика понижения инфляции хоть какой ценой уже привела к тому, что экономика стоит на грани рецессии. Продолжение таковой политики будет только усугублять ситуацию.
Как изменение политики ЦБ поможет избежать рецессии и запустить рост экономики?

Роль ЦБ тут – решающая. Улучшение критерий кредитования и развитие длительного кредитования могло бы подстегнуть бизнес к реализации длительных проектов и модернизации, к строительству новых мощностей. А без источников длительного кредита на применимых критериях роста инвестиций ожидать не стоит.

Понижение процентных ставок позволит облегчить и долговую нагрузку населения – понижение размеров процентных платежей позволит популяции прирастить и сбережения (что тоже станет ресурсом для инвестиций), и способности по покупке продуктов и услуг (а это повышение внутреннего спроса).

Центральный банк должен дать сигнал экономике, что он будет смягчать денежно-кредитную политику, облегчать доступ к заемным ресурсам. При всем этом он должен показать, что это будет не временным явлением, подверженным неожиданным изменениям, а ценностью, основой всей политики. Тогда можно будет ждать, что механизмы экономического роста в нашей стране опять заработают. ПОДЕЛИТЕСЬ ЛИЧНЫМ ОПЫТОМ Tweet Комментарии (1)

Почетаемые читатели! В связи с последними переменами в русском законодательстве на веб-сайте «Газеты.Ru» временно вводится премодерация комментариев.


Пойдет ли ЦБ РФ на пополнение резервов?!


3. Степан Демура - Плохой кредит - Хороший кредит

Stylish-Portal.infO 2011
При копирование материала активная ссылка на сайт!
Copyright 2004-2016 © www.zone55.ru. All rights reserved.
rss